摘要: 基于我国实体经济出现“脱实向虚” 趋势的现实背景, 以2009—2022 年我国A 股上市公司为研究样本, 实证检验了客户稳定性对微观企业金融化的影响及其作用机制。研究发现: 客户稳定性越高, 对企业金融化的 抑制作用越强, 并且降低企业经营风险、降低代理成本是两者作用关系的内在影响机制。希望通过研究, 拓展 客户稳定性经济后果及企业金融化影响因素等成果, 为探索企业如何利用外部治理降低金融风险、抑制金融化 提供借鉴。