儒家文化与IPO抑价——基于科创板上市公司的实证研究
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摘要: 中国IPO抑价率历来居高不下，IPO抑价成因一直是理论界与实务界重点关注的议题。基于中国国情分析非正式制度对IPO抑价的作用效应，可以为分析全面注册制下中国式IPO抑价的影响因素提供研究新视角。基于此，以2019年7月22日—2022年8月31日科创板上市公司数据为样本，研究儒家文化与IPO抑价的关系。实证结果表明，儒家文化显著提高了IPO抑价，经过稳健性检验后，结果依然显著。此外，上述关系在审核问询程度较低的企业中表现更明显。进一步检验显示，儒家文化主要通过企业蕴含的权威服从观和诚信义利观两条作用路径影响IPO抑价，同时该促进作用会因是否有外来文化冲击而存在异质性差异。
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