境内分拆上市的价值创造路径研究——以江苏国泰分拆瑞泰新材上市为例
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摘要: 境内分拆上市是我国资本市场的新现象，也成为学术界新的关注点。选取江苏国泰分拆子公司瑞泰新材上市为例，考察其价值创造效应。在研究过程中，以内部资本市场视角考察集团内部培育新兴行业子公司历程，进而分析子公司分拆上市时机选择。研究发现，案例公司在培育阶段内部资本市场保持了资源配置有效性；在选择分拆时机时考虑了市场、行业、监管、子公司自身发展阶段等因素；集团在最终分拆上市后，获得了良好的市场反应和财务绩效。研究揭示了“资产注入—内部培育—分拆上市”这一集团价值创造路径的运作机理，希望对我国上市公司集团提升资本配置效率、实现发展的新旧动能转换具有一定现实意义。
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