摘要: 股权质押一方面有效地缓解了上市公司的融资约束, 另一方面控股股东高比例的股权质押引发了企业经营行为的变化。关于控股股东质押后公司行为变化的现有研究多运用大样本实证研究方法考察企业财务与公司治理行为, 而运用案例研究方法考察企业经营行为的研究少。以YH 公司为研究对象, 通过纵向案例分析法和对比分析法, 揭示控股股东高比例质押下企业短视化经营行为的具体路径与传导机制及其绩效后果, 弥补现有文献对微观行为过程的研究不足。研究发现, 高比例控股股东质押催生了“ 迎合市场情绪的频繁并购” “ 研发投入削减” 等短视化经营行为, 导致企业的经营绩效表现逐渐落后行业对标企业。