摘要: 中国可转债市场近些年实现跨越式发展, 已成为全球可转债市场的重要组成部分。但与欧美成熟市场不同的是, 中国可转债市场系统性地呈现出“高股性、低债性” 的实践特征, 其债权属性并未得到充分体现。为此, 通过系统梳理可转债发行决策的驱动因素及其经济后果的发展脉络, 可为激活可转债的“股-债协同效应”提供理论支持。首先, 从逆向选择与道德风险出发, 探索企业可转债发行决策的驱动因素; 其次, 在此基础上,从企业价值创造角度, 归纳可转债发行决策的经济后果; 再次, 进一步结合中国可转债的制度特征, 讨论现有理论在中国的适用性; 最后, 从驱动因素、经济后果、存续期决策、发行条款设计等维度提出诸多未来研究方向, 以期为未来可转债相关研究提供参考。