摘要: "反向混改"是混合所有制改革的一个新方向, 现有研究鲜少关注国有参股对家族企业ESG表现的影响。以2012—2023年A股上市家族企业为样本, 基于利益相关者和资源限制理论, 探讨了国有参股与家族企业ESG表现之间的关系。研究发现: 国有参股对家族企业ESG表现有显著影响, 当参股比例超过10%时有负面作用, 当参股低于10%时有正面作用。机制分析发现: 国有参股是通过增加媒体压力和加深企业对政府补助依赖来降低家族企业ESG表现的。这种负面作用在企业处于西部地区、无海外背景高管团队、为制造业时更显著。进一步研究发现, 国有参股对3个维度均有抑制作用, 但当参股大于10%, 对G维度无显著影响。希望结论为政府实施政策、家族企业提升ESG表现提供实证证据与建议。