摘要: 以2009—2022 年沪深A 股上市公司为初始样本, 考察企业ESG 表现对现金持有水平的影响及内在机制。研究表明: 第一, ESG 表现与现金持有水平正向相关; 第二, 研发投入水平强化了企业ESG 表现对现金持有水平的影响; 第三, 企业绩效是企业ESG 表现对现金持有水平正向影响的中介路径之一。相较于国有企业, 民营企业ESG 表现与现金持有水平的相关性更强; 与非重点被监控企业相比, 重点被监控企业ESG 表现与现金持有水平的相关性更强。