摘要: 中央企业投资参股民营企业是央企混合所有制改革的一项重要举措。针对参股民营企业财务风险频发问题，选取SZ公司参股的13家民营企业为研究对象，建立结构方程模型，对其财务风险形成及传导路径进行实证研究。研究发现：“两金占用”“土地摘牌”等5个风险源通过资金流、物流、人员流和信息流传导形成财务风险；参股民营企业财务风险通过持股比例和政企关系传导至SZ公司，对SZ公司投资损失、纳税信用评级、审计调整产生显著影响。基于此，提出事前、事中、事后闭环的风险管控措施，建议探索“服务搭台、监管唱戏”的财务监管模式平衡博弈，以期为中央企业加强参股投资管理提供参考。