摘要: 以逆向混改为切入点, 以2008—2021 年中国A 股民营上市公司为样本, 研究逆向混改如何影响民营 企业创新持续性。研究发现, 逆向混改显著促进了民营企业持续性创新, 并且在一系列稳健性检验之后这一结 论仍然成立。机制检验结果表明, 逆向混改通过增加政府补助和降低债务融资成本促进民营企业持续性创新。 异质性检验结果表明, 逆向混改对民营企业持续性创新的促进作用在技术密集型及低成长性企业中更为明显。 进一步研究发现, 逆向混改后, 民营企业的创新活动并非“策略性创新”, 而是着眼于长远发展的长期投资。