摘要: 上市公司大股东减持不仅是资本市场中动机多元的金融行为, 而且是影响公司治理、市场反应的关键事件。以药明康德作为案例研究对象, 深入分析其大股东减持的动因, 并采用事件研究法和财务分析法分别从短期资本市场表现和长期公司经营来分析大股东减持给公司带来的影响。研究表明, 药明康德大股东减持的动机主要集中在常规性资本回收、投机性资产套利、战略性公司治理3 个方面, 该行为在短期内冲击市场信心并引发股价波动, 长期则可能会侵蚀公司治理根基, 削弱市场信任, 并通过干扰战略连贯性最终损害企业的可持续成长能力。基于此, 从完善法律法规与监管政策、重塑独董独立性与有效性、引入预设可流通底价规则3 个角度提出相应对策建议。